Furgón de Cola Número 140
17 March 2023
por Rodrigo Briones
Por décadas, el Banco de Silicon Valley (SVB) fue el pilar para la venture Capital Start up companies, pero en sólo dos días colapsó. La noticia llegaba por tramos a mi teléfono celular:
hace 5 días — El colapso del SVB amenaza con descarrilar lo que era una parte rápida y en crecimiento del sector de capital de riesgo. Más de $ 28 mil millones.
hace 4 días - Tras la debacle bancaria, SVB se enfrenta a su imagen: Incluso cuando las empresas emergentes y los inversores comenzaron a recuperar su dinero de Silicon Valley Bank, el episodio expuso las vulnerabilidades de la industria tecnológica.
hace 4 días — El viernes, agentes regulares federales tomaron el control de SVB, que era el decimosexto banco más grande de Estados Unidos antes de su quiebra.
hace 3 días — Algunos de los ejecutivos de SVB vendieron acciones de acuerdo con los planes de venta de información privilegiada que establecieron ...
hace 2 días — Dos días después de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tomó el control de SVB, los reguladores de Nueva York cerraron abruptamente Signature Bank el domingo para obstaculizar el riesgo en...
hace 2 días — Como el diario The New York Times y otros han explicado, el colapso se debió a una corrida bancaria precipitada por una disminución en la financiación de emprendedores de nueva creación...
hace 5 horas — SVB se ha entrelazado profundamente en un grado inusual en las vidas y los negocios de inversores tecnológicos, emprendedores y...
Esta cronología tomada de los titulares en mi mobile en la última semana implicó la intervención del gobierno de los Estados Unidos. El presidente Biden salió a dar tranquilidad a los que tenían depósitos en el banco y, paralelamente, dio la orden de imprimir billetes para frenar el efecto dominó de la quiebra. Pero también todos los implicados en los procesos de inversión que recibían el apoyo del banco salieron a buscar nuevas fuentes de financiamiento lo que terminó agitando aún más las aguas financieras.
“Durante la semana pasada, el sistema bancario se vio sacudido por notables quiebras bancarias y fuertes caídas en los precios de las acciones bancarias. Estos eventos se producen después de dos años sin una sola quiebra bancaria, pero todo eso cambió con el cierre abrupto de SVB el viernes 10 de marzo.
Un poco de contexto
SVB fue anteriormente uno de los bancos más grandes que prestaban servicios a la industria de empresas emergentes de tecnología y el decimosexto banco más grande de EE. UU. Después de que el banco se viera obligado a vender bonos con pérdidas, el precio de sus acciones se desplomó y los depositantes entraron en pánico, lo que provocó una corrida bancaria clásica. Posteriormente, los reguladores de California intervinieron, cerraron el banco y lo colocaron bajo la administración judicial de FDIC, que es responsable de proteger los depósitos.
Esta es la segunda mayor quiebra bancaria en la historia de Estados Unidos.
Varios otros bancos enfrentan turbulencias e incertidumbre en lo que se está convirtiendo en una posible crisis bancaria. Al menos otro banco, Signature Bank, con sede en Nueva York, cerró sus puertas tras la quiebra de SVB, lo que marca la tercera quiebra bancaria más grande en la historia de EE. UU.
La FDIC ha intervenido para hacerse cargo temporalmente de los bancos cerrados y garantizar que se restablezcan los depósitos, tanto los asegurados como los no asegurados. Asimismo, se están tomando medidas para evitar más daños al sistema bancario y fortalecer la confianza entre los consumidores, cada vez más nerviosos mientras otros bancos enfrentan presiones.
Esta es una situación en desarrollo que implica al sistema bancario en su conjunto, con el potencial de incitar una crisis bancaria en los EE. UU. (1)
El SVB era un banco como el que cualquiera de nosotros usa diariamente. Allí están nuestros depósitos, allí pagamos las cuentas, se maneja nuestra hipoteca y nuestras tarjetas de crédito. En otro mostrador atiende a las grandes empresas de la zona, le maneja el payroll – el pago de salarios – y los prestamos asociados a las necesidades de los clientes empresarios. La gran diferencia con “mi banco” por los últimos diez años, es que esa sucursal le presta a la ferretería, a dos o tres cafeterías de comida rápida, una empresa que vende vidrios para ventanas, un lavadero de autos, una fábrica de pastas -las mejores del barrio. Y seguramente al algunas más que no conozco.
En cambio, el SVB prestaba dinero a las tech companies. El clásico modelo que es el sueño de vastos sectores de la sociedad actual. Empiezo armando computadoras en el garage de mi casa y en poco tiempo termino como Steve Jobs o Bill Gates. El término “startup” refiere a una empresa en las primeras etapas de operaciones. Las “startups” son fundadas por uno o más emprendedores que quieren desarrollar un producto o servicio para el que creen que hay demanda. Estas empresas generalmente comienzan con costos altos e ingresos limitados, razón por la cual buscan capital de una variedad de fuentes, como capitalistas de riesgo.
Cuando logran estabilizar el algoritmo que se emprende, el dinero fluye a montones. Ejemplos como Facebook, Amazon o PayPal son conocidos, pero hay cientos de pequeños emprendimientos que arrancan gracias al apoyo de bancos como el SVB. Claro las ganancias son siderales, un nicho de riesgo, pero con alto rendimiento.
En el último tiempo hemos visto como Facebook despidió decenas de miles de empleados y cerró divisiones – probablemente de investigación y desarrollo. La quiebra del banco tiene que ver con esto.
La mariposa y el tsunami
En la tarde del viernes, mientras termino de escribir esta columna, leo un “cable” de la agencia de noticias Reuters: “Los ejecutivos de Credit Suisse (CSGN.S) sostendrán reuniones durante el fin de semana para trazar un camino a seguir para el atribulado banco suizo, dijeron personas familiarizadas con el asunto, después de que un salvavidas de emergencia ofreciera sólo un alivio temporal y sus acciones sufrieran otra paliza el viernes.
El banco suizo, de 167 años, es el nombre más grande atrapado por la agitación del mercado desatada por el colapso de los prestamistas estadounidenses de SVB y Signature Bank durante la semana pasada, lo que lo obligó a recurrir a $ 54 mil millones en fondos del banco central.
En la última señal de sus crecientes problemas, al menos cuatro bancos importantes, incluidos Societe Generale SA (SOGN.PA) y Deutsche Bank AG (DBKGn.DE), han impuesto restricciones a sus operaciones que involucran al prestamista suizo o sus valores, según cinco fuentes con conocimiento directo del asunto.
Los equipos del director financiero Dixit Joshi ahora evaluarán los escenarios para el banco en las reuniones de fin de semana, que los analistas especulan que podrían implicar que Credit Suisse venda o liquide algunas unidades o incluso que un rival lo compre por completo.” (2)
El banco Credit Suisse Group AG fue fundado en 1856, es un banco de inversión global y una firma de servicios financieros con sede en Zúrich, Suiza. Tiene oficinas en todos los principales centros financieros del mundo y es uno de los nueve bancos globales que brindan servicios de banca de inversión, banca privada, gestión de activos y servicios compartidos. Es conocido por su estricta confidencialidad banco-cliente y el secreto bancario.
Un siglo y medio de cuidar el dinero de otros y hacerlo crecer, merced a estructurar divisiones internas con fines diversos para captar toda oportunidad de negocios, la banca tradicional, la banca de inversión y el negocio de los seguros. Brillantes administradores de fortunas con sospechas de no preguntar el origen, ha hecho millonarios a sus propietarios. Ha tenido que pasar por varios estrados judiciales y enfrentar denuncias por ayudar a la evasión de impuestos de ciudadanos de diversos países del mundo, de todo el mundo.
De acuerdo con OXFAM, la organización mundial de lucha contra la pobreza, “el 1 % más rico ha acaparado casi dos terceras partes de la nueva riqueza producida desde 2020 a nivel global (valorada en 42 billones de dólares), casi el doble que el 99 % restante de la humanidad.
Asimismo, sostiene el reporte de OXFAM, durante la última década, el 1 % más rico ha capturado alrededor del 50 % de la nueva riqueza.” (3) Es muy probable que el banco haya sido el lugar de depósito seguro de parte esa riqueza, pero también el ámbito donde los dineros mal habidos se ocultan.
El banco central suizo intervino en el mercado con casi 60 mil millones que saldrán de los impuestos de las personas suizas. Hay que calmar las llamas, pero podría no ser suficiente para restaurar la confianza en Credit Suisse, por lo que se habla de más medidas.
Si bien todo empezó a salir a la luz hace una semana, y este tipo de crisis financiera se sabe cuándo empieza, pero no cuándo ni cómo termina, los analistas ya están aventurando hipótesis, según los casos. Las start up en el caso del banco de California o la diversificación en el caso del banco suizo.
Preocupa la emisión monetaria para salvar al conjunto de bancos ya mencionados, al que sumamos al First Republic Bank First que cerró el viernes con una caída del 32,8%, lo que elevó su pérdida en las últimas 10 sesiones a más del 80%.
Los inversores también buscan cada vez más un seguro contra una caída repentina de las acciones, por temor a que se avecinen más tumultos en los mercados. Los precios del oro subieron más del 1% debido a que los temblores del sector bancario llevaron a los inversores a buscar activos de "refugio seguro".
Algunos analistas han venido criticando las medidas ortodoxas para contener la inflación, subir la tasa de interés para contener el exceso de dinero circulante producto de los subsidios entregados por efecto pandemia.
Sostienen que ahora, con más emisión monetaria para apuntalar la caída de los bancos, no se solucionará el problema de fondo, más ligado con un cierre de ciclo en el que la toma de ganancias extraordinarias de las empresas tech unidas al refugio del secretismo suizo no se podrá revertir con medio punto más en la tasa de interés.
Quizás haya que empezar a pensar como será todo con la debilidad del dólar como moneda de referencia en las transacciones comerciales del mundo, en medio de un conflicto mundializado en la península de Crimea, campeando los efectos de una pandemia que no termina de culminar, mientras en el horizonte vuelve a recortarse una silueta que tuvo su preminencia mundial transitando la ruta de la seda.
En Línea Uno podemos encontrar algunas respuestas:
¿Hasta cuándo durara la pandemia? La respuesta es difícil. Habrá que estar atento a los detalles que nos brinden los medios, siempre que confiemos en lo que publican. Quien también se ha hecho esta pregunta es Fernando Rouaux, a propósito del efecto del COVID enla expectativa de vida en Canadá. En este enlace se puede leer la nota completa.
Muchas veces cuando llegan visitas a la casa, en general imprevistas como la crisis bancaria que atravesamos o la pandemia que nos ha llegado así, de repente, tendemos a ocultar todas las cosas que “sobran” en el placar. Mala idea, pues no siempre sabemos si no estaremos contribuyendo a la debacle ambiental. Edna Amador nos presenta lo que se oculta en el closet en una nota que se puede leer aquí.
Como hemos dicho, hay analistas económicos y políticos que vislumbran un cambio definitivo en ese capitalismo, al que ya nos habíamos habituados; esta facilidad para ganar - mediante la apuesta a emprendimientos inciertos - suculentas cantidades de dinero. Hacia dónde vamos no lo podemos saber. Pero mantener rutinas de salud nos ayudará a pasar los desafíos que vengan, como hemos pasado otras, como la pandemia sin ir más lejos.
Luis Carrillos nos muestra, como cada semana, que ese simple acto de caminar nos permite conocer el barrio y solidificar lazos solidarios con los conocidos o desconocidos. También es bueno para la salud. Sobre este tema versa la nota que se puede leer completa aquí.
Una cosa más antes de despedir esta columna semanal, la economía no es una ciencia exacta dijo un colega hace poco tiempo atrás mientras preparábamos una edición de este Boletín, que casi llegó a los 150 números.
Los indicadores económicos son sensibles al humor, al rumor, a lo que se espera, a lo que cada uno de nosotros haga en la vida cotidiana. Si mañana nos dicen que hay pandemia y salimos todos a comprar papel higiénico, no faltará quien se tiente para pagar un título de un diario con una noticia falsa. No es ficción, es una realidad que se verifica en todo nuestro continente latinoamericano. Sobre este tema Sandra Farias hace un análisis necesario, que nos llega en tanto medio de comunicación, pero sobre todo como habitantes de esta extensa América. La nota de lectura que recomiendo se puede acceder en este enlace.
En el podcast Línea Uno, que Sandra Farias presenta cada semana en ondasfm.ca a las 8 am, podemos escuchar una entrevista a Eva Rodríguez Díaz que nos explica el duro panorama de la trata de personas, un riesgo que afecta a todas las personas, de cualquier origen y edad. Aquí se puede escuchar completo el podcast.
Si llegaste hasta esta línea debo estar agradecido, ya que meterse con la economía tiene mala prensa, dicen que es aburrido o que no se entiende. Son mentiras de los medios de comunicación que prefieren que evitemos las páginas de economía para que no entendamos cómo se configuran los caminos y cuál es la ruta del dinero. De todas formas, quiero invitarte a tener en tu correo electrónico el acceso a todo lo que hemos escrito. Solo tienes que suscribirte siguiendo este enlace. Nos lees y nos cuentas que piensas, entre todos podremos construir un relato que nos permita campear los temporales que seguramente vendrán. Buena semana.
Fuentes:
